PTA周度报告：从量变到质变 多头趋势或已终结

　　内容提要

　　从成本端看，原油方面，欧美对俄制裁已被市场消化、各项利空密集出现，“从量变到质变”，多头趋势或已终结；PX 方面，调油价差相对于甲苯歧化价差优势反转，叠加国内PX 开工率回升至高位，亚洲PX 供应紧张缓解，PXN 高位大幅回落。从供应端看，周内装置检修、重启互现，开工率小幅回升但依旧处于绝对低位。从需求端看，无论是下游复工进度还是终端库存去化情况均不及预期，需求提振发力，任重道远。展望后市，PX 扰动弱化，原油在密集利空的冲击下，趋势或已发生根本性变化，当前应当逐步转向以空头思维研判市场。

　　操作建议

　　中线开始布局做空

　　风险提示

　　俄乌谈判破裂、伊核协议谈判破裂、新的地缘冲突发生

（文章来源：金信期货）