供给：本周螺纹小样本产量减少17.43万吨至287.91万吨，热卷本周产量318.37万吨，环比增加3.08万吨，247钢厂高炉铁水日均239.65万吨(-3.64 )，富宝调研49家独立电弧炉产能利用率为42.7%(-6.8bp )。长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税利润在-45元/吨(+65)，华北长流程螺纹含税成本在4165元/吨(-363)。电炉端，华东平电电炉成本在4539元左右，电炉平电利润-178元/吨左右，谷电成本4374元左右，谷电利润-14元/吨左右，目前西南地区电炉成本最低为4000元/吨。
需求： mysteel统计上周小样本螺纹表需301.26万吨(同比-13%)，环比增加20.72万吨；小样本热卷表需312.82万吨(同比-4.76%)，环比增加2.2万吨。建材周度成交环比增加17%。
库存：螺纹库存方面厂内库存增加18.64万吨，社会库存减少31.99万吨，总体库存减少13.35万吨；热卷厂库增加2.31万吨，社库增加3.24万吨，总体库存增加5.55万吨。
总结：供给端高炉铁水见顶回落，钢厂大幅亏损后倒逼钢厂检修减产，即时利润修复；需求端，上周螺纹表需环比回升至300万吨水平，同比降幅缩窄至-13%，价格大幅下跌后建材成交好转。产量下行后需求稍有回暖，库存开始去库，后续还需观察钢厂减产幅度以及限产政策落地情况。周末央行货币政策委员会委员王一鸣表示，就宏观政策而言，积极的财政政策需要加大力度，可考虑上调赤字水平或发行特别国债，进一步推动内需扩大。短期需求环比好转，钢厂减产以及宏观有近一步宽松的预期下钢价或出现阶段性底部。
单边：区间操作，风险点：需求超预期回落，供给超预期增加等。
套利：做多钢厂利润/做多螺矿比继续持有，风险点：铁水产量大幅增加，原料供给大幅减少等。
（文章来源：银河期货）
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