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复盘：本轮调整时空
对比历史，沪深300本轮调整的时间和空间已经比较明显。
大背景：长牛中的小熊
“A股或类似美股：长牛由小牛熊构成，每3-4年一次调整”、“如果股票型基金指数三年年化收益率回归05-21年均值(05-18年)，22年跌-6%(-15%)”。《曲则全，枉则直——2022年中国资本市场展望-20211211》、《展望22年：我们的三个特别判断20211219》
已经反转，迂回向上
投资时钟、牛熊周期角度分析，A股3-4年的大底已经出现。
底部反转确认：五大基本面领先指标中3个回升，2个企稳。
对比历史，第一波上涨时空明显，短期休整难免，中期向上。
步步为营，行稳致远
今年风格类似于12年，过渡年，价值和成长阶段性轮涨。
4月底来首推成长：低碳经济、数字经济，政策支持、景气度高。
下半年兼顾必需消费：估值低、机构配置低，消费数据逐步回升。
风险提示
国内疫情恶化影响国内经济；美国经济硬着陆影响全球经济
（文章来源：海通证券）
文章来源：海通证券